優(yōu)信赴美提交IPO申請 擬籌資5億美元提升行業(yè)競爭力

關(guān)于優(yōu)信何時上市一直備受關(guān)注，在維持了兩個多月的緘默期后，優(yōu)信終于爆發(fā)了。據(jù)中華汽車網(wǎng)校了解，北京時間5月30日，優(yōu)信正式向美國納斯達(dá)克交易所(NASDAQ)提交IPO申請書。招股說明書顯示，優(yōu)信申請的股票代碼為“UXIN”，擬最多籌集5億美元。摩根士丹利國際公司、高盛(亞洲)公司、摩根大通證券公司、中國國際金融香港證券有限公司、華興證券(香港)有限公司將擔(dān)任優(yōu)信IPO交易的承銷商。

優(yōu)信通過創(chuàng)新的線上線下結(jié)合，改變了中國二手車市場傳統(tǒng)的交易模式，并且可為消費者提供全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。值得注意的是，根據(jù)其招股書顯示，優(yōu)信本次上市募資，將主要用于進(jìn)一步提升交易服務(wù)能力、技術(shù)研發(fā)及適時開展合作、投資、并購等產(chǎn)業(yè)鏈整合。

在業(yè)內(nèi)人士看來，優(yōu)信登陸資本市場順理成章。因中國二手車電商市場還處于產(chǎn)品的導(dǎo)入期，優(yōu)信此時提交IPO，不僅會提升其品牌價值、行業(yè)競爭力，對其業(yè)務(wù)拓展也起到助推的作用；中國二手車電商市場面臨最大的門檻是誠信問題，但隨著國民素質(zhì)的不斷加強，也將利于整個體系的發(fā)展。

根據(jù)招股書顯示，2017年優(yōu)信整個平臺的GMV(成交額)達(dá)434億元人民幣，同比2016年增長66.9%；成交量達(dá)634317輛，同比增67.9%。而第三方數(shù)據(jù)公司數(shù)據(jù)顯示，以上述GMV和成交量計算，優(yōu)信占整體二手車電商市場份額的41%，位居行業(yè)第一。其中，ToC(個人消費者)市場占比為41%，ToB(車商)市場占比為42%。

招股書還披露了一系列優(yōu)信的重要運營數(shù)據(jù)：2017年優(yōu)信營業(yè)收入為19.514億元，和2016年相比大幅增長136.7%。今年第一季度,營業(yè)收入為6.494億元，同比增長93.2%。2017年優(yōu)信毛利潤12.036億元，同比暴增313.4%；毛利率也從2016年的35.3%，上升為2017年的61.7%。今年第一季度毛利潤達(dá)到了4.2716億元，同比增長了119%。

據(jù)招股書披露的持股情況，董事長兼首席執(zhí)行官戴琨實益持有19,805,147股普通股，持股比例為24.9%；Jeneration Capital附屬實體的持股比例為22.3%；Kingkey附屬實體的持股比例為14.8%；百度(香港)有限公司的持股比例為10.0%；老虎環(huán)球附屬實體的持股比例為9.0%；Hillhouse UX Holdings Limited的持股比例為8.4%；Xin Gao Group Limited的持股比例為6.0%；LC附屬基金的持股比例為7.4%。據(jù)悉，優(yōu)信本次上市募資,將主要用于進(jìn)一步提升交易服務(wù)能力、技術(shù)研發(fā)及適時開展合作、投資、并購等產(chǎn)業(yè)鏈整合。

盡管二手車電商借助資本力量，為傳統(tǒng)市場注入了新的元素，使得整個市場變得更加規(guī)范和透明，但目前二手車電商平臺的交易體量仍未達(dá)到一定規(guī)模，當(dāng)前的主流交易模式還是傳統(tǒng)的線下交易。如果二手車電商平臺沒有獨特的業(yè)務(wù)模式又沒有獲得后續(xù)資金的輸入，仍會出現(xiàn)難以為繼的狀況。

有數(shù)據(jù)顯示，我國二手車年交易量從2011年的682萬輛增長到2016年的1039萬輛。而羅蘭貝格發(fā)布的《2017中國二手車電商行業(yè)報告》更預(yù)計，到2020年，中國二手乘用車市場實際銷量將達(dá)到約1000萬輛，復(fù)合年均增長率高達(dá)20.7%。

值得注意的是，自2014年以來，我國二手車電商市場開始呈現(xiàn)井噴態(tài)勢，吸引了大量資本、企業(yè)的進(jìn)入。羅蘭貝格進(jìn)一步預(yù)測，到2020年我國二手車B2C市場的電商滲透率將進(jìn)一步提升至80%。巨大的潛力加上行業(yè)的高速發(fā)展，使二手車電商成為資本追逐的對象。

時至現(xiàn)在，二手車電商的融資金額和速度都是其他絕大多數(shù)行業(yè)難以企及的。2017年1月，優(yōu)信宣布獲得TPG和華信資本等聯(lián)合領(lǐng)投的新一輪5億美元融資；4月和11月，大搜車分別完成了1.8億美元的D輪和3.35億美元的E輪融資。

值得關(guān)注的是，位列二手車電商三巨頭的瓜子二手車和人人車也沒閑著，同樣開啟了融資之旅。去年6月，瓜子二手車宣布獲得超4億美元B輪融資；去年9月，人人車宣布獲得了滴滴出行2億美元的戰(zhàn)略投資。

為了爭奪市場，二手車電商行業(yè)自2010年起已多次經(jīng)歷了在商業(yè)模式上的大轉(zhuǎn)換，從最早期的B2B到C2B與B2C。目前，整個二手車電商行業(yè)主要有四大模式，分別是以車置寶為代表的C2B模式、以優(yōu)信拍為代表的B2B模式、以優(yōu)信二手車為代表的B2C模式、以瓜子二手車為代表的C2C模式。

業(yè)內(nèi)人士表示，優(yōu)信一旦順利實現(xiàn)在美上市，二手車電商市場現(xiàn)有的勢均力敵格局勢必會被打破。優(yōu)信順利上市或許可以讓模式之爭宣告結(jié)束，借助清晰的市場模式，指引類似的汽車電商、汽車金融等領(lǐng)域的電商平臺加入IPO的隊伍。

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